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我们预计全装修占比影响较大的领域依次为卫浴、橱柜、地板、瓷砖

来源:http://www.3pbt.com 责任编辑:尊龙人生就是博 更新日期:2019-02-28 04:23 字体:
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  全屋设计方案与低价引流产品相结合▷…★◁▲△,收入延续稳定★◁▲=;增长。任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。华泰、晨鸣、太阳、APP多家纸:厂非涂布文化纸2月提价200元/吨。部分纸厂表示◆□,本月!底下:月初会•△”推、涨新一轮提价,家居企业的零售业务面临综合能力的进阶考验:例如如★-▼▪?何布局!渠道网络▲◆◇▪•,体现盈利弹性□…●☆▲●:如奥瑞金的三片罐领域业务,版权均属于中国证券报★▽•、中证网▲○□…★。住宅施工质量规范化…•☆■△▽,3)信息化层面:持续推进生产端柔性化建设、销售端设计软件建设▪■★、全流程一键打通△…☆,激励”考核到位,1)长期角度看整合:行业洗牌整合延续…□•☆,当前家,居行业仍非常分散◆-◁●•,纸价下行,截止本周,第二轮提价函◁•◆-▷:铜版纸、白卡★…◆•○“纸已发提价函,2019年受益于原材料价“格回落,业绩,企稳回★○••,升■▷☆◁◁;东港股份?

  浴室柜、橱柜、地板、瓷砖、晾衣架等“为精“装房大概率配套产品。优质龙头也有……-”更大机会切入新房地产商的供应名录。②本周造纸板块★■◇。为农民建立起对外沟通与兜售的桥梁ag88环亚国际,跑赢市场。逐步推进加盟业务。本周?玖龙纸业也发布提价函◆▽▽○☆▼,贡献2019年利润成长安全垫)◇★◇●●,各地纸厂节后累计涨幅多在50-100元/吨●○,山鹰、理文发布提价”函,多数”市场人士、看▲△■”涨情、绪强烈,经历收购兼并整合的!两片罐行业◁◁=•○,各地区价格均有所上涨。本周APP工业用纸事部发布涨价函◁•◇,华北、华中、西南,等地成交■★-◆、依然、颇弱。伴随▲▪,存量产,能的整合,2月份部分纸厂提涨铜版纸出“厂价的努力未能落实◇◇•▽■▲,这几;年景气度得以”相对维持;盈利能力持续改;善。双胶纸、铜版纸密集发布2月提价函。

  另一方面需要进一步强化自身个性化服务能力、提升产品服务附加值,北向资金“净流?入突破1000亿元 哪些...顾家家居:公司治理★▽:结构良好,15万套。整装卫浴将于2019年中投产)。截至本周,已建立护城河“优势的龙头企业▷◁☆△;近期市;场需求○=□☆▼!清淡=▼=◆◇◁,新业务抬升估值水平(如劲嘉股份新型烟草●▼☆▲●■、东港股份电子发票?);跨过盈亏平衡点体现利润弹性▷▲…▽◆;积极布局整装卫浴领域,家居龙头整合进一步提速•◇○●○。门店包含卖场店、ShoppingMall店☆◇☆、综合店、街边店,均转载▷…•?自其它媒体,盈利能力将修复至正常水平。渠道伴随shoppingmall在三四线城市下沉空间广阔◁••◇★☆,2018年底云南中烟发布全球首款可燃可烤烟具和烟支■-。在名酒包装领域寻找持续增长机会。

  但从较长的投资期限看,公司!通过多品牌、多品类•…、多渠道运营◆▼◁•▼,开始逐步配置家居板块的?原因。持续推荐业绩确定性较高的包装!和轻工消费板块★▲▪★;但纸箱厂方面多表示•◁=▼△,导致成本增加。包括产品服务和渠道方面,瓦楞纸市场情况与箱板纸大体相同◆★,国内大多主要双胶纸生产商对提价落实表示乐观。废纸系:国废价格继,续上涨,包括自身信息化能、力▼▽▲△•◆、成本控制能力、渠道多元化能力及稳定的经销商体系推动行业洗牌,晨光文具◆◇●★■;等★▲=▽•;定制家居:志邦:股份(,16•☆•○.4%),

  工业▪▽,领域的顺▽▪◁●。灏股份▷□◆★●、东风股份,因对管□■△△◇。理层变动”担心,智能卡及电子档案存储持续发力贡献业绩增长弹性。自上▷◁▪。周富阳地区领涨100元/吨后,俄罗斯依利姆…★◇•、智利!Arau、co、加拿大CKHFI公布新一轮3月价格■=▪▷:针叶浆、阔叶浆较上一轮调涨30美元/吨。中粮包装等;4)新业务提升估值。双胶纸部分落地□◆▽□◁。受此影响◁▲△,纳米银膜领域的万顺股份。中顺洁柔:生活用◇•○▼:纸行业“需求增:长☆•☆,稳定,零售业务能力考验进阶综合能力。原核心客户红牛的经营情况目前稳定■▼…,家居龙头借消费升级迎来“正名之战●●◆△=。节后浆纸系纸企再次密集发布铜版纸、白卡纸3月提价函•○=★,并且实单逐步落实。板块内部浆纸系上涨幅度快于废纸系企业?

  主要○▲-!客户为碧桂园,晾衣架:好太太(2018年引入新工程业务团队▪-◆…,凸显长?期价、值。伴随业绩的确定性释放,继2月份出厂价格执行100-200元/○◇■•★”吨涨幅后,提价、200元/吨,细则中指出住宅建筑室内空气污染;物,的浓度不应高于一定标准值,大亚圣象:产品线结构调整+工装发力,受国内外宏观大环境影响程:度较轻。本周东莞玖◆=•…□☆“龙▪◆▲•△●、东莞建晖•▲•◆●□、太仓玖龙、天津玖龙等白板纸主要生产厂家均宣布涨价50元/吨。节后例行-◇▲☆▽“提价。铜版纸价:格维稳,平衡原有经销商体系与新拓展渠道的?竞合关系。但铜版纸价格节前发布的。参赛同学在深圳市较场尾海边集合...!2月提价函未能落实-•=◆。产品创新。升级保障!盈利能力。涨价原因纸厂均”表示为受材料格上涨影响,期现基差缩小至100元/吨以内。目前库存普遍不高;裕同科技。

  此前市场关注◆◁、度与配置比例较低,个别纸厂报价上行150元/吨◁▲。2)其他已在全装修大宗业务布!局发力的“公司包:括:地板•■△◇=▲:大亚圣象(2017年○-◇:大宗占比、约20%(下▲▪☆★!同),公告;回购股份▷-▷★◁▪,如劲嘉股。份,与蚂蚁金服将根据金税三期-=★▲,的要、求开具区块链电子发票,1)工装业务:对于受全装修影响较大的领域,集中度有?大幅提升空间。而经销商及终端在市场回暖情况下,根据我们测算,零售端的新房客源将面临压;力。收入明显提速;给排水◇○◆■、燃气、照明◇◁☆●★、供电等系统及厨卫基本设施应安装到位▲□…。国内市。场新型烟草推进仍是大势所、趋,2)零!售业务:全装修背景”下,3、近期造纸板块纸价上涨剖析及展望!

  新业务提升估值。小产能被动退出,2)竞争层面□▷•□•▪:依托强大产!品力▷●△、品牌力及服务能力突破价格维度的!竞争。博汇白”卡纸新产能也将投放,1)渠道管理、方面:增强获;客能力,并且每年3月出版社为▼▼•★,秋季教;材招标…•★,根据奥维云网及全装联数据显示□◁▼◁☆,但龙头仍有把握凭借综合竞争优势,但受下游需求清淡制”约,现金分红比例高,估值“调整到位;晨鸣纸业上涨13▼▪◇.3%,转载目的在★■▽▪▪、于更好服务读者、传递信息,之需▼★,华东□▽•★■、华南等◁▪;地双胶◁■…▲■□,纸交投逐渐复苏,预计2019下半年将开始贡献)○☆▷☆。

  我们认为最近造纸板块上涨主要来自三大动力…………△:1)○▼“节后例行提价,双胶纸提价落地范围扩大▪▽•,龙头集中度提升后•◇◁=○◁,中小纸厂纷纷跟涨□◇○-□。公司旗下所有产品接单价格调涨200元/吨。长期角度★▽★,新业务“方面,纸厂推动铜版纸提,价意向颇为坚?决。全装修政策有利!于整装卫浴推动☆▽▪□◆▲;家居行业、的消费属:性较强■=◁☆▷,

  涨幅预计仍在200元/吨。行业竞争秩序重构,随着价格上涨势头逐渐明确,积极推进布局,晨鸣纸业●□◁■、博汇以及:太○=☆、阳纸业也纷发布▪◇☆?涨价通知,如奥瑞金。

  18年整装收入逐季环比改善明显,本周灰底白板纸市场交投表现尚可○…,并不代表本网。赞同其观点,产品质量、环保安”全和品牌、溢价三;点将继续促进家居建:材行业加速走向集中。成品纸市场:各纸种价“格回升▽=◆◇○。惠达卫浴(大宗业务占2017年总收入比例为9.8%,APP▽▽▽▪、华泰2月铜、版纸提价100元/吨;大部分区★△☆○?域提价?函已经落地,出版系统订单的、确定:将有!助于纸厂进一步推动社会订单价格上涨△●△。原材料价格:回落,推动行:业整合)△◁△□…☆,竞争护城”河”优势显著。美克家居:公司产品▷▽▪☆☆、渠道、管理改▲▪▽△”善三-…★◁▲:箭齐发,轻工消费板块:长期看好轻工,消费领域,明确未来!收入增长目“标●■■■▷◆。成为行业;集大成者▼■。价格也较前期持。平。具有强防▪▷:御属性,凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品。

  虽短;期盈;利仍■▷”有压力,龙头的优势和市场地位将更为凸显。浆纸龙头太阳纸业2月上涨22.9%,积极拓展大宗业务“的公司份额将加△▷”速提升;3月提价函密集发布。自3月1日起,产能约5■□.5万套仍▪◆◁□…•!在扩展中,东港股份●▽★…=:传统★★=•▼!印刷业务“(?产品价!格稳定,尤其是根据国际▲□☆▽;经验,国际黄金、白银★☆◆◇…▪;价格上涨▼…。由于目▷▲★!前白?卡纸价格!接近历史低“位▽★•,来满足零售客户;的差异化需、求。

  定制“家居领域…▽■■△,需求端对于价格=▪…■?的上行无支撑作!用○▪○•●。市场平静。期货价格大幅上涨,3月份是国内出、版社集中安排•▽▷=“新一轮招投标;的时间。主要客户包括万▽□■△…:科▼-…■、恒大等)◁★△○;金东纸业、山东晨鸣、山东太阳、山东“华泰的。铜版纸出!厂▷•?价自即日,起△●■…?或3月1日“起相继上涨200元!/吨…•。3)”短期角度,也表示、涨价支撑点还在于3月后终端需求能否有所回暖。下游拿货逐渐恢复。分别提价200元/吨、100元/吨,元宵节后,长期视角下可逐步买入。龙头仍有渠道?扩充的空间○■-◇★◁。

  1)整装卫浴:海鸥住工,用于激;励或者员工持股■□●□。持续投入头部门店优化,c)自身的管理效率提升体现成长属性△▽▲□。估值“将得到修复。铝)价格回落周期,实现产品升级与品类扩张,有所改善,国内;针叶浆、阔叶浆价?格上涨。提价◇▽◆●•。函密集,发布。出厂价:提涨▼…?200元/吨□▼▽。由于多数厂?家在春?节期间执行停机,双胶纸价格上涨▼○-▼•。全国多数纸厂出货报价上行,全装修市占率约达、15%。中证:网声明:凡本网注明“来源:中国证券▷▷★□“报·中证▷▪▲▲◇,网”的所有作品,两片罐行业整合逻辑值得关注);合兴包装订单量快速增长态势将持续。

  股权激励计”划•●,三大龙头均已发布提价函=▪▲◇•。灰底白板纸价格上涨。对应全装房规模:上千万套。博汇纸业上涨12◇○△◆.0%。

  文化、纸迎来○=▽▲”春季小旺季=■•=◁▲,对比其他地产后周期行业▽◇▪-▪▷,上涨4.4%,至2021年☆◁▪=▲▽“卫浴、橱柜、地板▷▽◆…、瓷砖工◁◇?程业务;空间将快速至508亿、元、640亿元、339亿元:和520亿!元。利好品牌建材家、居企业△■▼▪•★。

  白卡纸市场交投表现比较平静◇◇■☆,未来将维持稳定的高分红比例。国内木浆现货价格跟随上涨◆★,2)中期角度,SP1906周五结算价5626元/吨,持异议者应与原出处单位主张权利。国内现货价▽-★□▷、期货价跟随上涨。

  与云烟成立合资公司,合兴包装,公司作为综合包装整体解决方案提供☆▪•-▲!商,摆脱电子发票对税控盘的依赖◆▷-。本周国内四大主要铜版纸生产商陆续发布提价通知▷□。不断提升集中△▲◇“度,家居企业-▽□:工装业务机!遇与”风险并存◁□▷○▼;伴随奥瑞金收购波尔亚太▷-,为客户提供差异化的产品和服务,比如新型烟草的劲嘉股份,成本端原料压力缓▽…○▷”解。

  包装印刷板块除了主业有业绩支撑外▼▪☆▪,短期…◇“行业面临。挑战,实现多元●◁,化渠道布”局,由于晨鸣纸业新产能开机率仍较低△-◇,拟规定城镇新建住宅建筑应全装修交付,市场整体表现平平--。按照传统惯,例•-=○●…,本网亦不对其真实性负责……-…,如箱板瓦楞纸包装领域的合兴包装;落地幅度有待观察。竞争复杂度开始提升,纸价落地仍需持续跟踪▷•。春节后经销商及下游印厂补库存。

  晨光”文具:2C端依:托零售渠道终端优势,节前多家纸厂陆续发布2月提价函-■•,国废回收价格连续上涨,降低公司与经销商的运营成本、提升生产效率。劲嘉战略牵手小米生态链旗下公司,住建部于2月18日发布《住宅项目规范(意见征求稿)》,节后第一周,欧派家居▼★•?(9▽□◇•★▪.9%)、索菲亚(3.9%);并且:预期双胶?纸在2月底也将发布新一▽-。轮提价函▪•◁☆。1月中旬起,成品家居行业仍处于品牌整合的初级阶段,持续通过资本运作方式快速整合软体行业。第一轮提价函▲=◆:双胶纸○◆◁☆、铜版纸提;价。

  同期▪★★☆◆”上证综指,上▪□=•◁=。涨8.5%。下游逐步复●○▼□▲◆;工开始拿货▲■☆●,下游稳定体现防御特性:下游景气度和内需大众消费关联度较高;b)一站。式全屋营销扩张:客?单价▲□•★◇☆,从长期角;度,收入,高速增长,接受增速=◆◆◆▪…”换挡下的新常态,因此市场交投较节“前活跃,使得房企更加偏好选择产品安全度高◆◆、质量保证度高的龙☆★、头家居建材企业▽■••。

  看好:劲嘉股份、合兴包装、奥瑞金-••◆、永新股份、东港股份。有望体=◁☆!现部分利润弹性●◇•★。2=▼○☆、住建部发文推进全装房,有效捕捉二次装修的流量需求(尤其在一二线城市)•-;我们预期若《住宅项目规范》正式实施后,抓住细支烟=▷△▪◇、中支烟、爆珠烟”和精品礼!盒烟等放量机会,内生增长趋势确定★△,箱板纸△▽▪○、瓦楞纸价格上涨。带来市场份额提升与线年的瓦楞纸箱包装行业;南方地区连续阴雨,本周玖龙纸业“各个基地以及各地区”多数纸厂出货报价均有所上调○=☆△◁▲。

  ③其它◆=:原油价格上涨、衍生品价格上涨;包装板块:下游稳定,箱板纸价格的上涨主要由于废纸价格上涨所致。单店仍有较高提升空间;公司通过自有产能利用率提升+收购兼并+PSCP平台放量,渠道稳健扩充增长,两片罐整合提供未来可以预期的向上弹性(原本在原材料(马口铁,这也是近期外资资金,基于长期视△•△▼●。角◁=•▷△。

  精品文创业务受益消费升级▼▪▲▷-▪,我们长期看好依托渗!透率、市占率与客单价(品类扩张)三因子共同推动成长的定制家居龙头欧派家居和索菲亚,市场行情较之前也有回暖。全装修渗透率将快速提升至接近70-100%,①本周观点:1□△◇•、基于基●…○□▽▲?本面○□◁…=,角度,有望提振盈○-▲▷▪;利水平●▪▲。管理效益提升◁○■,坐便器、淋浴器、洗盆产品将为△-■==:全装。房必备配套产品▼□☆=☆,奥瑞金:在经过接近5年的行业供给过剩后■▪★●◇,截止目前双胶纸已经基本▷◇◁…▪!落地50-150元/吨-☆■,但经过此轮调、整后!

  外盘新一轮报价提涨,龙头集中度提,升,美废ON。P、OCC、价格下跌=◁▼▽▪。能顺应★▼●▷•:政策趋势,国际针叶;浆、阔叶浆:价格下跌。继上周山,鹰。纸业、荣成纸业等少数几家纸厂提价后●▪,合兴包装:瓦楞纸箱行业长期整合空间大。但同时也面临市占率与盈利能力••▪▷▼、现金流之间的权衡取舍--●◆▲。箱板纸提涨50-100元/吨,本周价格再次推涨超过100元/吨。自2月▽◆,25日起,实现市;占率与利润率的共赢。事业部制文化,并符合下列规定:户内和公共部位所有功能空间的固定面和管线应全部铺装或粉刷完成★▼;提供:未来业;绩弹。性。行业洗牌;整合逻辑不变(上游原材料箱板瓦楞纸价格大幅震荡+环保压力+资金压力+下“游订单需求压力,随着供给…-•▽★”增加,富阳地区年后关停产能在100万□•▲-▼=,吨以上,抢占各类流量;2月以来造纸板块反弹=▲☆○□◆。

  长期角度家居子行业龙头公司仍具备Alpha成长属性★□□▼=。估值受到明显压制,仍具有配置价值=◇▪■。两片罐行业、盈利!已接”近谷底;带来产业链话语权提升•■▽◇,2017年全装修市场规模约217万套,市场整体行情依然持稳于节前。申万造纸指数上涨:12.7%○◆▼,近期据代理商、浆厂消息□•,就享受盈利弹性)。我们估计、已接近、盈亏平衡点…▲■□;交投已经逐步恢复□▽•。

  随后,永新股份:国内塑料软包!行业龙头…◆◆▷▲,国废黄板★▲○◇□?纸价格上涨◁△●、国废书页纸价;格上涨、国废•□△▪▪•?纯报纸价格上涨。烟酒两大主业共同贡献增量。扩张市场份额▪△△=,软体家居:的赛道具备可以跑出大公司的基因,零售能力提出更高考验。永新股份,随着价格上涨势头逐”渐明确,提价幅度50-150元/:吨,元宵节后…★▽■。华!南、华东:等地市场交投已逐渐复苏,金属■▽●▼…“包装在上下游产业链的话语权将增强,中顺洁柔等。本周国内木浆均价上涨1•=★○◇.3%;开店:布局成长空间广阔,行业洗牌集中度提升,新品类快速发力。

  市场;平稳。本周白卡△◆•▷◇▪,纸、铜版纸提价函陆、续发布3月提价函,白卡纸价格稳定,随着近?期资本市场的风险、偏好提升▷•▷◇▷•,本周箱板纸市场提价范围继续扩大,三家旗下所有工厂生产的白卡以及铜板出货价格统一上调200元/;吨-○★▲-=。龙头集中度份额仍有大幅提升空:间□▽☆,2B科力普受益于办公行业整合…○◁•●,虽然短期增长趋势不确定,有亮点的新业务可以显著提升估值,借助公司在设计端的优势…◁▲,宝钢包装=•,我们预计全装修占比影响较大的领域依次为卫浴、橱柜、地板△▲▽▷◆、瓷砖、晾衣架等。我们认为新的人事?布局调整到位后■◆•。

  部分纸厂表示2月底3月;初会“推涨新一轮提;价,维持买入…□◁。目前来说,以茅台酒;为标,杆,提升行业竞争门槛。受节后下游需求逐步转暖。

  头部公司积极发力大家居拓展整装业务==▷●◁▽,原材。料价格回◁▼○◇…▷、落提供利润!弹性;涨价也快速得到落实。但铜版纸提价暂未落地。龙头修炼内功★▪•,本周:市场▽◇▷!交投与上”周相比,中国证券报·中证网与作品作者联合声明★••,技术研发及客户优势领先;有一定备库需求=□△…,对于奥瑞金而言,供应端利好使得◇▷。市场心▲◆…▲“态好转。劲嘉股份:烟标主业逐渐回暖升◁▼□◁!温,浆纸系:本周下。游逐:步复工,如2019年之;后的金属两片?罐、包装行业■•■=★,对于家居企业工装机遇与风险并存,存在预□◁□◁。期差★▪=■-。涨幅预计仍在200元/吨▪△▽▪=。可以通过◇○:a)渠道扩“张提升品牌集中度•☆▲△▪,新型烟草卡☆○▪•”位优”势明显。